德国DAX指数周一收盘上涨0.57%，报25405.34点，不仅创下历史收盘新高，更实现了自2024年8月以来首次连续十个交易日的上涨。
1月12日（周一）法兰克福交易时段，德国DAX指数在谨慎乐观的情绪中稳步上行。
盘中，投资者一边消化着欧元区积极的经济情绪数据，另一边则密切关注着大洋彼岸美国政治与中东地缘局势的双重变数。
最终，DAX指数收涨0.57%，报25405.34点，实现了罕见的“十连涨”。这一表现不仅捍卫了其2026年开年以来的强劲势头，也向市场传递出欧洲经济“火车头”在复杂环境下的独特韧性。
截至收盘，德国DAX指数上涨143.70点，涨幅0.57%，报收于25405.34点的历史新高。
这一收盘价超越了上周五创下的纪录，标志着该指数在2026年的前八个交易日内持续攀升。从更长周期看，DAX指数在过去13个交易日中有12日收涨，自2026年年初以来的累计涨幅已达3.74%。
欧洲其他主要市场呈现涨跌互现的混合格局。泛欧斯托克600指数微涨0.21%，英国富时100指数上涨0.16%，而法国CAC40指数则小幅下跌0.04%。
瑞士SMI指数基本持平。这种分化格局凸显了在共同宏观背景下，不同市场对风险的定价和内部驱动因素存在差异。
市场情绪改善成为支撑DAX走强的内部基石。当日公布的Sentix欧元区投资者信心调查显示，1月指数跃升至-1.8，远超市场预期的-5.1，并创下六个月来的最高水平。
更为关键的是，反映未来预期的分项指数大幅升至10.0，几乎是前月4.8的两倍。
研究机构Sentix在报告中特别指出：“在德国，年初的地平线上出现了一线曙光。” 德国投资者情绪指数从-22.7显著改善至-16.4，为2025年8月以来的最高值。
“尽管指数有所上升，现状指标仍处于强烈的衰退区间。” 但预期分项指数由负转正，从-1.3升至5.5，被市场解读为一个潜在的“反转信号”。
市场的乐观情绪面临着显著的外部压力，两大不确定性如同悬在头顶的达摩克利斯之剑。
首要压力来自地缘政治。据报道，美国总统特朗普正在权衡针对伊朗的“非常强硬”的军事回应选项。这一消息加剧了投资者对中东局势升级可能冲击全球能源市场与贸易流的担忧。
其次是对美联储独立性的罕见质疑。美联储主席鲍威尔周日披露，联邦检察官正就美联储总部大楼翻修相关证词对他进行刑事调查。
鲍威尔直言，这是总统试图影响央行货币政策的又一次尝试。这一前所未有的局面引发了全球市场对主要央行独立性能否维系、货币政策会否被政治化的深层忧虑。
在指数层面走强的背后，个股表现呈现显著的结构性特征。
防御与科技板块领涨。德国防务公司Rheinmetall股价延续强势。在线时尚零售平台Zalando和医疗保健公司Fresenius均上涨约2%。半导体公司英飞凌科技（Infineon Technologies）等科技股也普遍收高。
金融权重股承压。保险巨头安联（Allianz）逆市下跌1.2%，成为指数的主要拖累之一。此前有投行报告指出保险行业面临严峻环境。汽车板块也表现疲软，宝马、大众等股价均小幅下跌。
面对创纪录的指数与不确定的宏观环境，市场分析机构给出了审慎而细致的解读。
短期趋势的认同。RoboMarkets资本市场专家Martin Utschneider指出，DAX指数正在验证所谓的“一月效应”，即股价在一月份倾向于有高于平均水平的表現。他认为，尽管这不是自然法则，但DAX确实已确立了短期上升趋势。
驱动力的分析。市场普遍认为，本轮上涨的核心驱动力是对德国经济在2026年复苏的预期。
Merck Finck银行首席策略师Robert Greil表示，得益于政府在基础设施和国防领域的高额投资，新年实现约1%的经济增长“至少是现实的”。ActivTrades分析师Frank Sohlleder补充道，美国就业数据增加了美联储更快降息的压力，这将降低企业的融资成本，对全球市场构成利好。
风险的警示。Consorsbank首席市场分析师Jochen Stanzl提醒，在委内瑞拉冲突之后，能源市场尤其值得关注。Weberbank的Martin Zurek则指出，华盛顿近期关于格陵兰岛战略重要性的言论已引起欧洲合作伙伴的不安，政治决策将继续短期影响大宗商品价格和市場波动。
展望后市，几项关键数据和事件将成为影响DAX走势的风向标。
国内增长成色：本周四，德国联邦统计局将发布2025年全年国内生产总值的初步估计。这将是检验经济是否真正走出停滞、步入复苏轨道的最重要标尺。
美国通胀与财报：全球投资者将目光投向美国。周二的美国消费者价格指数数据，将与近期发布的劳动力市场报告一同，塑造市场对美联储未来货币政策的预期。
此外，美国主要银行将拉开新一轮财报季的序幕，其业绩表现将对全球金融板块情绪产生外溢影响。
| 焦点领域 | 关键事件/数据 | 预计公布时间 | 对DAX的潜在影响 |
|---|---|---|---|
| 国内经济 | 德国2025年GDP初步估计 | 本周四 | 直接影响市场对经济复苏的信心 |
| 海外宏观 | 美国1月CPI数据 | 本周二 | 影响全球利率预期与欧元/美元汇率 |
| 企业盈利 | 美国主要银行财报季开启 | 本周 | 影响全球金融股及市场风险偏好 |
| 地缘政治 | 中东局势、美国政策动向 | 持续 | 可能引发能源价格波动和市场避险情绪 |
DAX指数在创纪录高位附近的徘徊，是市场多重力量博弈的缩影。交易大厅里，分析师们一边讨论着德国Sentix数据中透露的“微弱曙光”，一边紧盯着屏幕上关于中东和美国政治的最新快讯。
“市场在希望与谨慎之间走钢丝。”一位法兰克福的交易员总结道。DAX的“十连阳”展示了其内在的韧性，但未来的道路取决于德国经济复苏的实质证据，以及全球地缘政治风浪会否真正平息。
所有目光都投向即将发布的德国GDP数据，那将是检验这轮上涨是“预期先行”还是“趋势已成”的关键试金石。
